Sucre blanc
El sucre en brut afecta el suport dels reptes interns
El sucre brut va fluctuar lleugerament ahir, impulsat per les expectatives d'un descens de la producció de sucre brasilera. El contracte principal va assolir un màxim de 14,77 cèntims la lliura i va caure a 14,54 cèntims la lliura. El preu final de tancament del contracte principal va pujar un 0,41% fins a tancar a 14,76 cèntims per lliura. El rendiment de sucre a les principals zones productores de canya de sucre al centre i sud del Brasil baixarà al mínim de tres anys l'any vinent. A causa de la manca de replantació, es reduirà el rendiment de canya de sucre per unitat de superfície i s'incrementarà la producció d'etanol. Kingsman estima que la producció de sucre al centre i sud del Brasil el 2018-19 és de 33,99 milions de tones. Més del 90% de la producció de Tangtang de la Xina al centre i sud del Brasil. Aquest nivell de producció de sucre suposa un descens interanual de 2,1 milions de tones i serà el nivell més baix des dels 31,22 milions de tones el 2015-16. D'altra banda, la notícia de l'abandonament de la subhasta de reserves per part de la Reserva de l'Estat va ser digerida progressivament pel mercat. Tot i que el preu del sucre va tornar a baixar durant el dia, al final de la tarda va recuperar la terra perduda. En referència a l'experiència d'altres varietats, creiem que la venda de reserves no afectarà la tendència a mig termini del mercat. Per als inversors a mitjà i curt termini, poden esperar que el preu s'estabilitzi i comprar el contracte 1801 a una ganga. Pel que fa a la inversió d'opcions, el comerciant al comptat pot dur a terme l'operació de cartera d'opcions cobertes d'una opció de compra lleugerament imaginària de venda continua sobre la base de la conservació del compte a curt termini. En els propers 1-2 anys, el funcionament de la cartera d'opcions cobertes es pot utilitzar com a potenciador dels ingressos al comptat. Mentrestant, per als inversors de valor, també poden comprar opcions de compra virtuals amb preus d'exercici de 6300 a 6400, quan el preu del sucre augmenta perquè l'opció virtual es converteixi en un valor real, podeu tancar l'opció de compra amb un preu d'exercici baix en la fase inicial i continuar comprant una nova ronda d'opció de compra virtual (opció de compra amb un preu d'exercici de 6500 o 6600) i seleccionar gradualment l'oportunitat d'aturar els beneficis quan el preu del sucre arribi a més de 6600 iuan/tona.
Cotó i fil de cotó

El cotó nord-americà va continuar caient, la devolució de la pressió del cotó nacional
Els futurs del cotó de gel van continuar caient ahir, ja que les preocupacions sobre els possibles danys al cotó causats per l'huracà Maria van disminuir i el mercat esperava la collita de cotó. El cotó principal ICE1 de febrer va caure 1,05 cèntims per lliura fins als 68,2 cèntims per lliura. Segons les últimes dades de l'USDA, la setmana del 14 de setembre, el 2017/18, la xarxa de cotó dels EUA va contractar 63100 tones, amb un augment mensual de 47500 tones i un augment interanual de 14600 tones; enviament de 41.100 tones, un augment mensual de 15.700 tones, un augment interanual de 3.600 tones, que representa el 51% del volum d'exportació estimat (USDA al setembre), que és un 9% superior al quinquennal. valor mitjà. A l'àmbit domèstic, el fil de cotó i zhengmian estaven sota pressió, i es va tancar el contracte final de cotó de 1801. L'oferta era de 15.415 iuans/tona, amb una baixada de 215 iuans/tona. El contracte de fil de cotó de 1801 es va tancar a 23210 iuans/tona, amb una baixada de 175 iuans/tona. Pel que fa a la rotació de cotó de reserva, el quart dia d'aquesta setmana es van lliurar 30.024 tones i el volum de transacció real va ser de 29.460 tones, amb una taxa de transacció del 98,12%. El preu mitjà de la transacció es va reduir en 124 iuans/tona fins als 14.800 iuans/tona. El 22 de setembre, el volum de rotació previst era de 26.800 tones, incloses 19.400 tones de cotó de Xinjiang. Els preus al comptat es van mantenir estables i van augmentar lleugerament, amb l'índex CC 3128b cotitzat a 15.974 iuans/tona, 2 iuans/tona més que el dia de negociació anterior. L'índex de preus de 32 fils pentinats era de 23400 iuans/tona i el de 40 fils pentinats era de 26900 iuans/tona. En una paraula, el cotó americà va continuar caient i les noves flors domèstiques es van anar incorporant gradualment. El cotó Zheng es va veure afectat per això a curt termini i es va mantenir volàtil al període mitjà i final. Els inversors poden comprar gradualment amb gangues després d'haver digerit la mala sort del cotó americà. Al mateix temps, el punt recent de fil de cotó es va enfortir gradualment, podem esperar que el fil de cotó s'estabilitzi, però també comprar gradualment amb ganga.
Fava de mongetes

Bon comportament de les exportacions de soja dels EUA
La soja CBOT va pujar lleugerament ahir, tancant a 970,6 cèntims / PU, però el conjunt encara està en el rang de xoc de caixa. L'informe setmanal de vendes a l'exportació va ser positiu. L'última setmana, el volum de vendes d'exportació de mongetes nord-americanes va ser de 2338000 tones, molt superior a la previsió del mercat d'1,2-1,5 milions de tones. Mentrestant, l'USDA va anunciar que exportadors privats van vendre 132.000 tones de soja a la Xina. Actualment, el mercat està jugant un joc entre l'alt rendiment i la forta demanda. Fins diumenge passat, la taxa de collita era del 4%, i la taxa d'excel·lent i bona baixava entre un 1% i un 59% respecte fa una setmana. S'espera l'efecte negatiu de l'alt rendiment i la forta demanda continuada donarà suport al preu. En comparació amb l'anterior, som relativament optimistes sobre el mercat. A més, amb l'aterratge de la producció nord-americana, l'enfocament posterior es desplaçarà gradualment cap a la plantació i el creixement de la soja d'Amèrica del Sud, i el tema de l'especulació augmentarà. Hi va haver pocs canvis en l'àmbit domèstic. Les existències de soja als ports i a les fàbriques de petroli van caure la setmana passada, però encara es van mantenir a un nivell alt en el mateix període de la història. La setmana passada, la taxa d'inici de la planta d'oli va augmentar fins al 58,72% i el volum mitjà diari de comerç de farina de soja va augmentar de 115.000 tones fa una setmana a 162.000 tones. L'inventari de farina de soja de la planta d'oli havia disminuït durant sis setmanes consecutives abans, però es va recuperar lleugerament la setmana passada, passant de 824900 tones a 837700 tones el 17 de setembre. S'espera que la planta d'oli continuï funcionant a un nivell alt aquesta setmana a causa de als enormes beneficis i la preparació abans de la diada nacional. Aquesta setmana, el volum de transaccions i lliurament in situ ha augmentat significativament. Ahir, el volum de transaccions de farina de soja va ser de 303200 tones, el preu mitjà de transacció va ser de 2819 (+ 28) i el volum de lliurament va ser de 79400 tones. S'espera que la farina de soja continuï seguint la soja dels EUA d'una banda, i la base es mantindrà estable al nivell actual de moment.
Greix d'oli de soja

Ajust d'oli inferior de mercaderies
La soja nord-americana va fluctuar en general i va augmentar lleugerament ahir, subjecta a la forta demanda d'exportació de fesols nord-americans. Després d'un curt període d'ajust del mercat, la forta demanda nord-americana també limitarà l'augment de l'inventari del balanç i la relació entre magatzem i consum, i el preu pot romandre feble fins al punt baix de la collita estacional. Ma pan va caure ahir. S'espera que la producció del setembre, inclòs el període posterior, es recuperi ràpidament. De l'1 al 15 del dia 9, l'exportació de palma Ma va augmentar un 20% mes a mes i el volum d'exportacions a l'Índia i al subcontinent va disminuir. Aquesta ronda de pujada de Malay ha estat relativament alta. Un cop la sortida es recuperi en l'etapa posterior, Ma pan tindrà un gran ajust. Els fonaments domèstics no han canviat massa. L'inventari d'oli de palma és de 360.000 tones, i l'oli de soja és d'1,37 milions de tones. La preparació d'estocs per a festivals ha entrat a l'etapa posterior i el volum de transaccions ha anat disminuint gradualment. En l'etapa posterior, l'arribada d'oli de palma a Hong Kong augmenta gradualment i la pressió emergeix gradualment. Els futurs de matèries primeres van continuar caient ahir, l'atmosfera curta va continuar i el petroli va seguir el debilitament. En funcionament, es recomana esperar i veure l'ambient del mercat. Després que el risc s'alliberi completament, podem considerar la intervenció d'oli vegetal amb fonaments sòlids. A més, la base de l'oli de palma va disminuir després de l'augment continu, i el valor relatiu de l'oli de fesol també es trobava a un nivell relativament alt. En l'etapa posterior, la taxa de recuperació del rendiment va ser més ràpida i Mapan també estava en procés d'ajust. Pel que fa a l'arbitratge, es pot considerar una intervenció oportuna en la propagació del preu de la palma de fava o de la palma vegetal.
Blat de moro i midó

Els preus de futurs van repuntar lleugerament
El preu local del blat de moro es va mantenir estable i va caure, entre els quals el preu de compra de les empreses de processament de blat de moro al nord de la Xina va continuar baixant, mentre que el d'altres regions es va mantenir estable; el preu al comptat del midó va ser generalment estable i alguns fabricants van reduir les seves cotitzacions entre 20 i 30 iuans per tona. Pel que fa a les notícies del mercat, l'inventari de midó de 29 empreses de processament profund + ports que el graner de Tianxia se centra en el seguiment ha augmentat a 176900 tones des de les 161700 tones la setmana passada; el 21 de setembre, el subpréstec i el pla de reemborsament secundaris havia de comercialitzar 48.970 tones de blat de moro d'emmagatzematge temporal el 2013, i el volum de transacció real va ser de 48.953 tones, amb un preu mitjà de transacció de 1.335 iuans; el pla de vendes contractat de la China National Grain Storage Company Limited tenia previst comercialitzar 903801 tones de blat de moro d'emmagatzematge temporal el 2014, amb un volum de transacció real de 755459 tones i un preu mitjà de transacció de 1468 iuans. va augmentar lleugerament al final. De cara a l'etapa posterior, tenint en compte els alts preus de les àrees de producció i comercialització corresponents al preu del blat de moro a llarg termini, no és propici per a la demanda real i la demanda de reposició de blat de moro nou. Per tant, mantenim un judici baixista; Pel que fa al midó, tenint en compte l'impacte de la inspecció o el debilitament de la protecció del medi ambient, hi haurà una nova capacitat de producció abans i després de la llista de blat de moro nou en la fase posterior. Esperem que l'oferta i la demanda a llarg termini tendeixin a millorar. Combinat amb l'expectativa del preu del blat de moro i la política de subvencions potencials per a un processament profund, també creiem que el preu futur del midó també està sobreestimat. En aquest cas, suggerim que els inversors puguin continuar mantenint el full en blanc de blat de moro / midó o la cartera d'arbitratge de diferencial de preus de blat de moro a principis de gener i prendre el màxim de finals d'agost com a stop loss.
ou

Els preus spot continuen baixant
Segons les dades de Zhihua, el preu dels ous a tot el país va continuar baixant, el preu mitjà a les principals zones productores va caure en 0,04 iuans/Jin i el preu mitjà a les principals àrees de venda va caure en 0,13 iuans/Jin. El seguiment del comerç mostra que els comerciants són fàcils de rebre mercaderies i lents per moure mercaderies. La situació general del comerç millora lleugerament respecte al dia anterior. L'inventari dels comerciants és baix i continua augmentant lleugerament en comparació amb el dia anterior. Les expectatives baixistes dels comerciants es debiliten, especialment a l'est de la Xina i al sud-oest de la Xina. Les expectatives baixes són fortes. El preu dels ous va continuar baixant al matí, va repuntar gradualment a la tarda i va tancar amb força. Pel que fa al preu de tancament, el contracte del gener va augmentar en 95 iuans, el contracte del maig va augmentar en 45 iuans i el contracte del setembre estava gairebé vençut. A partir de l'anàlisi del mercat, podem veure que el preu al comptat dels ous ha continuat baixant bruscament en un futur proper tal com estava previst, i la caiguda del preu del futur és relativament menor que el del preu al comptat, i el descompte del preu a termini s'ha convertit. en una prima, que indica que l'expectativa del mercat ha canviat, és a dir, des de l'expectativa que reflecteix la caiguda del punt més alt del preu al comptat en el passat fins a l'expectativa d'augmentar abans del Festival de Primavera en el període posterior. Des de la perspectiva del rendiment del mercat, es pot esperar que el mercat sigui d'uns 4000 com a àrea inferior del preu de gener. En aquest cas, es recomana que els inversors esperin i vegin.
Porc viu

Segueix caient
Segons les dades de zhuyi.com, el preu mitjà dels porcs vius era de 14,38 iuans/kg, 0,06 iuans/kg inferior al del dia anterior. El preu dels porcs va continuar baixant sense discussió. Aquest matí hem rebut notícies que el preu de compra de les empreses de matança va baixar 0,1 iuans/kg. El preu al nord-est de la Xina ha superat 7 i el preu principal és de 14 iuans / kg. El preu dels porcs a l'est de la Xina va disminuir i el preu dels porcs d'altres regions, excepte Shandong, continuava per sobre dels 14,5 iuans/kg. Henan a la Xina central va liderar la caiguda, amb una baixada de 0,15 iuans / kg. Els dos llacs són temporalment estables i el preu principal és de 14,3 iuans/kg. Al sud de la Xina, el preu va caure 0,1 iuans/kg, el preu principal de Guangdong i Guangxi va ser de 14,5 iuans/kg i Hainan va ser de 14 iuans/kg. Sud-oest va caure 0,1 iuans / kg, Sichuan i Chongqing 15,1 iuans / kg. La llegenda d'or, plata i deu és així. No hi ha suport favorable per al preu a curt termini. És un fet que hi ha un augment de les vendes. Les empreses de matança aprofiten la situació i l'augment no és evident. S'espera que el preu dels porcs continuï baixant.
Dinamització
carbó de vapor

Punt mort del port, devolució de trucada de preu alt
Sota la pressió de notícies com la mala atmosfera negra general i la garantia de subministrament basada en la política, els futurs dinàmics del carbó es van revertir bruscament ahir, amb el tancament del contracte principal 01 a 635,6 en la negociació nocturna i la diferència de preu entre 1-5 es va reduir a 56,4. Pel que fa al mercat spot, afectat pel proper 19è Congrés Nacional del Partit Comunista de la Xina, algunes mines a cel obert de Shaanxi i Shanxi han aturat la producció i han reduït la producció. Tot i que les restriccions a l'inici de dispositius explosius s'han aixecat a Mongòlia Interior, l'oferta de zones productores encara és ajustada i el preu del carbó a la capçalera continua augmentant. Pel que fa als ports, el preu del carbó al port segueix en un nivell elevat. A causa de l'alt cost i de la consideració dels riscos de mercat a llarg termini, els comerciants no estan entusiasmats amb la càrrega de mercaderies i el grau d'acceptació de les empreses aigües avall per l'alt preu actual no és alt. El carbó de vapor de Qinhuangdao 5500 kcal + 0-702 iuans / tona.

A la notícia, la Comissió Nacional de Desenvolupament i Reforma va emetre recentment un avís per garantir el transport de carbó, electricitat, petroli i gas, dient que totes les províncies, regions i ciutats autònomes i empreses rellevants haurien de reforçar el seguiment i l'anàlisi dinàmics de la producció de carbó i demanda de transport, descobrir i coordinar-se oportunament per resoldre els problemes pendents de subministrament i esforçar-se per garantir un subministrament estable de carbó abans i després del 19è Congrés Nacional del Partit Comunista de Xina.

L'inventari dels ports del nord es va recuperar, amb un volum d'enviament mitjà diari de 575.000 tones, un volum mitjà diari de transferència ferroviària de 660.000 tones, un inventari portuari de + 8-5,62 milions de tones, un inventari del port de Caofeidian de -30 a 3,17 milions de tones i inventari del port de Jingtang de SDIC + 4 a 1,08 milions tones.

Ahir es va recuperar el consum diari de les centrals elèctriques. Els sis grans grups d'energia costanera van consumir 730.000 tones de carbó, amb un total de 9,83 milions de tones de carbó en estoc i 13,5 dies d'emmagatzematge de carbó.

L'índex de mercaderies de carbó costaner de la Xina va pujar ahir un 0,01% fins a 1.172
En conjunt, les reunions importants de setembre a octubre i la inspecció de protecció ambiental / seguretat de les zones de producció poden continuar restringint l'alliberament de subministrament. Tot i que el consum diari de les centrals elèctriques aigües avall ha disminuït, encara es troba a un nivell elevat i el suport puntual és fort. Per al mercat de futurs, el contracte 01 correspon a la temporada punta de calefacció, però hi ha pressió per posar capacitat de substitució a temps i apareix l'alta pressió. Hem de prestar atenció a l'atmosfera general del mercat circumdant, la taxa de caiguda del consum diari i l'alliberament de la capacitat de producció avançada.
PTA

Producció i comercialització de polièster en general, funcionament dèbil de PTA
Ahir, l'atmosfera general de les matèries primeres no va ser bona, el PTA va ser feble i el contracte principal del 01 es va tancar a 5268 a la nit, i la diferència de preu entre l'1 i el 5 es va ampliar a 92. Les transaccions del mercat tenen un gran volum, principalment els proveïdors principals. comprar productes puntuals, algunes fàbriques de polièster han rebut comandes, la base del mercat continua reduint-se. Durant el dia, el lloc principal i el contracte 01 van negociar la base de la transacció amb descompte 20-35, rebut de magatzem i oferta de contracte 01 amb descompte 30; durant el dia, es va recollir 5185-5275, es va lliurar 5263-5281 a la transacció i es va comerciar el rebut de magatzem 5239.

Ahir, la cotització de PX va caure en estat de xoc i CFR va oferir 847 USD / T (- 3) durant la nit a Àsia, i la tarifa de processament era d'uns 850. PX va informar 840 USD / T a l'octubre i 852 USD / T al novembre. En el futur, el PX domèstic pot estar fora d'existències, però no s'espera que estigui esgotat.

Pel que fa a la planta de PTA, el temps de revisió d'un conjunt de plantes de PTA amb una producció anual d'1,5 milions de tones a la província de Jiangsu s'ha ampliat uns 5 dies; el primer vaixell PX de l'empresa PTA a la línia de producció Huabin No.1 ha arribat recentment a Hong Kong, però els assumptes del tanc d'emmagatzematge no s'han implementat completament i s'espera que comenci al novembre; una empresa de PTA a la província de Fujian ha signat un acord de reestructuració i el procés de posada en marxa es podria accelerar aleshores i el pla preliminar és reprendre la posada en marxa d'una part de la capacitat de producció al quart trimestre.

Pel que fa a la part aigües avall, la producció i les vendes globals de fil de polièster de Jiangsu i Zhejiang encara van ser generals ahir, amb una mitjana estimada entre el 60 i el 70% al voltant de les 15:30; les vendes de polièster de filatura directa eren mitjanes, i el aigües avall només necessitava una reposició, la major part de la producció i les vendes eren al voltant del 50-80%.

En general, el manteniment de la planta de PTA de setembre a octubre, combinat amb un inventari baix de polièster i una càrrega elevada, una estructura d'oferta i demanda a curt termini encara és compatible. Tanmateix, per al contracte de futurs 01, el suport de PX pel costat dels costos va ser feble al quart trimestre. Sota la pressió de novembre a desembre dels seus propis dispositius nous i antics, va ser difícil mantenir els elevats costos de processament i la pressió de devolució de trucada de PTA es va mantenir. Hem de prestar atenció a l'atmosfera general del mercat de productes bàsics, la producció de polièster aigües avall i els canvis de vendes i d'inventari i els preus internacionals del petroli.
Tianjiao

Shanghai Rubber 1801 pot estabilitzar-se a curt termini
Pel que fa a la recent davallada (1) 1801, la regressió eficient del diferencial de preus, les dades d'agost van ser inferiors a les expectatives llargues, verificant la feble demanda de posicions curtes (2) la placa lateral de l'oferta es va afeblir. (3) A la indústria del cautxú, la majoria de les posicions curtes en la configuració del disc, conjunts no estàndard, els tres tendeixen a la mateixa, donant lloc a 11 dies de negociació tornar a 800 punts. 2. A curt termini, crec que 14500-15000 es quedarà i repuntarà per veure tot el producte industrial i negre.

PE?

Abans del festival, encara s'ha d'alliberar la demanda de preparació de béns, i el penjat intern i extern s'està expandint i l'atmosfera macro i de productes bàsics es torna feble, i encara hi ha pressió a curt termini.

El 21 de setembre, el preu de fàbrica LLD de Sinopec al nord de la Xina, l'est de la Xina, el centre de la Xina, PetroChina, l'est de la Xina, el sud de la Xina, el sud-oest de la Xina i el nord-oest de la Xina es va reduir en 50-200 iuans/tona i el mercat de gamma baixa preu al nord de la Xina va tornar a caure a 9350 iuans / tona (indústria química del carbó). En l'actualitat, l1801 litre d'aigua al nord de la Xina es va vendre puntualment a 170 iuans / T. el preu de fàbrica de les plantes petroquímiques es va reduir en una gran àrea. Hi havia més comerciants per enviar mercaderies a un preu de mercat invertit, i la intenció de recepció aigües avall era general. Tanmateix, la demanda de béns de baix cost ha augmentat i la pressió al lloc encara es manté; a més, el 20 de setembre, el preu de gamma baixa CFR Llunyà Orient equivalent a 9847 RMB / T, el mercat extern penjant cap per avall a 327 iuans / T, i el preu al comptat segueix sent al revés fins a 497 iuans / T. el potencial el suport extern continuarà afectant el volum d'importació a l'octubre; pel que fa a la diferència de preu dels productes relacionats, la diferència de preu entre hd-lld i ld-lld és de 750 iuans / T i 650 iuans / T respectivament, i els productes relacionats amb la placa La pressió facial continua disminuint, arbitratge no estàndard les oportunitats són encara menys. En general, des de la perspectiva de la dispersió dels preus, s'ha reforçat el suport potencial dels mercats externs, la pressió sobre els productes relacionats ha continuat disminuint i la pressió al comptat s'ha reduït gradualment amb la caiguda dels preus. Tot i que la forta caiguda dels preus dels futurs continua frenant la demanda a curt termini a causa de la reducció d'escala de la Reserva Federal dels EUA i el debilitament de l'atmosfera general de les matèries primeres, és probable que s'alliberi la demanda de béns preparats per a les vacances.

Des de la perspectiva de l'oferta i la demanda, l'inventari de PetroChina va continuar caient ahir fins a unes 700.000 tones, i la petroquímica va continuar venent beneficis a l'inventari abans del festival. A més, l'alliberament centralitzat de l'espot de consolidació de cobertura anticipada, juntament amb el recent debilitament de l'atmosfera macro i de matèries primeres, va augmentar la pressió a curt termini. No obstant això, aquests efectes negatius s'aniran digerint gradualment en la caiguda inicial dels preus. A més, hi ha una demanda de preparació de béns abans del festival en un futur proper després de l'estabilització, apareixerà la probabilitat de la demanda. A més, s'ampliarà la inversió interna i externa, s'alleujarà la pressió sobre els productes no estàndard i la pressió puntual serà digerida gradualment pel mercat, i encara hi haurà la probabilitat que la demanda torni a augmentar. el període posterior (aprovisionar-se abans del festival). Per tant, es suggereix que hauríem d'esperar l'oportunitat de la prova de magatzem lleuger abans del festival i mantenir les posicions curtes amb cura en la fase inicial. S'estima que el rang de preus principal de l1801 és de 9450-9650 iuans/tona.

PP?

L'atmosfera de macro i productes bàsics es va debilitar, pressió de reinici del dispositiu i suport diferencial de preus, demanda d'accions, biaix prudent del PP

El 21 de setembre, els preus de fàbrica de les regions nacionals de Sinopec del nord de la Xina, el sud de la Xina i PetroChina del sud de la Xina es van reduir en 200 iuans/tona, el preu del mercat de gamma baixa a l'est de la Xina va continuar baixant fins als 8500 iuans/tona, l'augment del preu. de pp1801 al punt de la Xina oriental es va reduir a 110 iuans / T, el preu de futurs estava sota pressió, els comerciants van augmentar l'enviament de desembalatge, el aigües avall Només calia comprar ofertes, es va digerir la font de baix preu i es va alleujar la pressió puntual. El preu de gamma baixa va continuar repuntant fins als 8.100 iuans/tona, el preu de suport de la pols era d'uns 8.800 iuans/tona i la pols no tenia cap benefici. , de manera que el suport alternatiu es veuria reflectint a poc a poc. A més, el 20 de setembre, el preu extern de gamma baixa CFR de l'Extrem Orient RMB va baixar lleugerament fins a 9233 iuans/tona, pp1801 es va invertir a 623 iuans/tona i l'estoc actual es va invertir a 733 iuans/tona. S'ha obert la finestra d'exportació i el suport extern continua enfortint-se. Des de la perspectiva de la dispersió dels preus, la base continua sent relativament baixa, l'oferta de béns es solidifica i el punt es troba endarrerit, cosa que suprimeix el mercat. En un futur proper, els comerciants també han augmentat els seus esforços d'enviament i la pressió a curt termini ha augmentat. Tanmateix, amb la correcció de preus, la pressió del mercat posterior es pot alleujar gradualment i la voluntat de rebre mercaderies aigües avall ha recuperat. A més, tant el panell com el spot han continuat penjant cap per avall al mercat extern per un gran marge, i el panell també es troba a prop de la pols en lloc del suport, l'acció general es pot debilitar i el suport diferencial de preus també s'enforteix. .

Des de la perspectiva de l'oferta i la demanda, la taxa de manteniment de la planta de PP es va estabilitzar temporalment fins al 14,55% i la ràtio d'extracció es va estabilitzar temporalment ahir fins al 28,23%. No obstant això, Shenhua Baotou, Shijiazhuang Refinery i Haiwei Petrochemical Co., Ltd. tenen plans per reiniciar-se en un futur proper. A més, la nova capacitat de producció s'alliberarà gradualment (Ningmei fase III, Yuntianhua (600096, A més, actualment, la base encara és baixa i el subministrament de béns fixat en el contracte 01 ha tornat gradualment al lloc). aquesta part de la pressió s'ha digerit amb la caiguda del preu Recentment, la demanda de teixit de plàstic ha augmentat a un nivell baix demostrat, a més, hi ha una demanda de preparació de béns abans de l'11è Festival En l'actualitat, el PP continuarà sent la pressió al costat Continuar digerir el joc entre el repunt estacional de la demanda i la digestió, de manera que el disc a curt termini. o amb prudència a curt termini, centrant-se en el suport de la recuperació de la demanda, interna i externa al revés i la substitució de pols S'estima que el rang de preus pp1801 actual 8500-8650 iuans/tona.
metanol

El MEG va caure, els beneficis de l'olefina són baixos i el punt de descompte, l'àrea de producció reduïda, el metanol curt amb precaució

Punt: el 21 de setembre, el preu al comptat del metanol va augmentar i va baixar entre si, dels quals, el preu de gamma baixa de Taicang va ser de 2730 iuans/tona, el preu al comptat de Shandong, Henan, Hebei, Mongòlia Interior i el sud-oest de la Xina va ser 2670 (- 200), 2700 (- 200), 2720 (- 260), 2520 (- 500 de mercaderies) i 2750 (- 180 de mercaderies) iuans/tona, i el preu de gamma baixa dels béns lliurables a l'àrea de producció va ser de 2870-3020 iuans/tona, i la finestra d'arbitratge de producció i màrqueting es va tancar completament. 01 parells de Taicang van continuar amb penjar cap per avall fins a 32 iuans/tona. Tenint en compte el tancament continu de la finestra d'arbitratge de producció i comercialització, això, sens dubte, té suport indirecte per a port spot i disc;

Diferència de preu interna i externa: el 20 de setembre, el preu local de CFR Xina RMB va tornar a baixar a 2895 iuans/tona (inclosos 50 càrrecs diversos ports), el preu extern invertit ma801 a 197 iuans/T, el preu extern invertit al punt de la Xina oriental a 165 iuans/ T, i el suport del mercat extern per al local local i el disc es va reforçar.

Cost: el preu del carbó d'Ordos (600295, unitat de diagnòstic) i 5500 carbó dakakou a Jining de la província de Shandong va ser ahir de 391 i 640 iuans/tona, i el cost corresponent a la superfície del panell va ser de 2221 i 2344 iuans/tona. A més, el cost del metanol del cap de gas de Sichuan Chongqing va ser de 1830 iuans/tona a la Xina oriental i el del gas del forn de coc al nord de la Xina va ser de 2240 iuans/tona a la Xina oriental;

Demanda emergent: pel que fa a la tarifa de processament de disc, PP + MEG va tornar a caure fins als 2437 iuans/tona, encara a un nivell relativament alt. No obstant això, el disc i els costos de processament puntual de pp-3 * ma van tornar a caure a 570 i 310 iuans / T. ahir, el disc de Meg va caure bruscament, augmentant la pressió que va fer PP disfressada;

En conjunt, els preus dels futurs van continuar baixant amb força ahir, principalment a causa de la reducció del MEG i de la Reserva Federal, que va provocar una forta tendència a la baixa en l'ambient global de les matèries primeres. A més, el PP encara s'enfronta a la pressió de la nova capacitat de producció, el reinici del dispositiu i la sortida del punt de solidificació del disc a curt termini. No obstant això, hi ha indicis d'una disminució gradual de la pressió fonamental i el preu al comptat segueix sent ferm, amb l'expansió del lloc cobert del disc i l'aparcament previst dels dispositius de Brunei, així com el suport positiu després de la confirmació dels documents de l'administració marítima, l'inventari dels ports de l'est de la Xina també va caure a un nivell alt aquesta setmana. És prudent ser curt a curt termini, i no es recomana perseguir curt. S'estima que el rang de preus diari de ma801 és de 2680-2750 iuans/tona.
petroli cru

Reunió mensual del jmmc de l'OPEP sobre el mercat

Notícies del mercat i dades importants

Els futurs del petroli cru WTI del novembre van tancar a la baixa de 0,14 $, o un 0,28%, fins a 50,55 $/barril. Els futurs del petroli cru del Brent al novembre van pujar 0,14 dòlars, o un 0,25%, fins a 56,43 dòlars/barril. Els futurs de la gasolina de NYMEX d'octubre van tancar a 1,6438 dòlars per galó. Els futurs del petroli de calefacció de NYMEX d'octubre van tancar a 1,8153 dòlars per galó.

2. S'informa que s'espera que la reunió de supervisió de la reducció de la producció se celebri a Viena a les 16:00, hora de Pequín, divendres, acollida per Kuwait i amb la presència de funcionaris de Veneçuela, Algèria, Rússia i altres països. La reunió tractarà qüestions com ara l'ampliació de l'acord de reducció de la producció i el seguiment de les exportacions per avaluar la taxa d'aplicació de la reducció, va informar Reuters. No obstant això, el representant de l'OPEP va dir que, actualment, tots els països no han arribat a un consens sobre l'extensió de l'acord de reducció de la producció, i tot queda per discutir.

Ministre d'Energia de Rússia: l'OPEP i els països no membres de l'OPEP discutiran la qüestió de la regulació de les exportacions de cru a la reunió de Viena. Segons les notícies del mercat, el Comitè Tècnic de l'OPEP va suggerir que els ministres dels països productors de petroli haurien de supervisar les exportacions de cru com a complement de l'acord de reducció de la producció.

4. Goldman Sachs: s'espera que les converses de l'OPEP no allargaran l'acord de reducció de la producció de petroli, però és massa aviat per arribar a una conclusió. Es creu que el comitè de supervisió de la reducció de la producció de petroli de l'OPEP no proposarà ampliar l'acord de reducció de la producció aquesta setmana. Els sòlids fonaments actuals donen suport a la reiteració de Goldman de la seva expectativa que la distribució de petroli s'elevarà a 58 dòlars/barril a finals d'any.

Tankertracker: s'espera que les exportacions de cru de l'OPEP disminueixin en 140.000 B / D fins als 23,82 milions de B / D a partir del 7 d'octubre.

L. lògica d'inversió

Recentment, el mercat s'ha centrat en la reunió mensual jmmc de l'OPEP, i diversos temes als quals el mercat presta més atenció són: 1. Si s'allargarà l'acord de reducció de la producció; 2. Com reforçar l'aplicació i la supervisió de l'acord de reducció de la producció i si es controlaran els indicadors d'exportació; 3. Si Nigèria i Líbia s'uniran a l'equip de reducció de producció. En general, a causa de l'important emmagatzematge de petroli d'aquest any, l'OPEP pot no considerar ampliar l'acord de reducció de producció en el moment actual, però no es descarta que es celebri una reunió provisional el primer trimestre de l'any vinent per ampliar la reducció de la producció. Calculem que la reunió del jmmc d'avui se centrarà en com reforçar la supervisió i la implementació de la reducció de la producció. No obstant això, encara queden molts problemes tècnics per resoldre en la supervisió del volum d'exportació. Actualment, la producció de Nigèria i Líbia no s'ha restablert completament al nivell normal, de manera que la probabilitat de reducció de la producció pot no ser gran.
asfalt

En general, el mercat de matèries primeres ha baixat, l'enviament puntual d'asfalt ha millorat
Visió general de les visualitzacions:
El mercat global de futurs de matèries primeres va mostrar ahir una tendència a la baixa, amb carbó de coc i ferrosilici caient en més d'un 5%, productes químics generalment caient, metanol en més d'un 4%, cautxú i PVC en més d'un 3%. Els futurs específics d'asfalt van mantenir una tendència a la baixa durant el dia de negociació. El preu de tancament del contracte principal 1712 ahir a la tarda va ser de 2438 iuans / tona, que va ser 34 iuans / tona inferior al preu de liquidació d'ahir, amb una disminució de l'1,38% 5500 mans. Aquesta caiguda es veu més afectada per l'atmosfera general del mercat de matèries primeres, i no hi ha més deteriorament dels fonaments de l'asfalt.

El mercat al comptat es va mantenir estable, amb els preus de transacció principals de 2400-2500 iuans/tona al mercat de la Xina oriental, 2350-2450 iuans/tona al mercat de Shandong i 2450-2550 iuans/tona al mercat del sud de la Xina. Actualment, després de la finalització de la supervisió ambiental, la construcció de la carretera aigües avall es restaura gradualment. Després del final de la supervisió ambiental a Shandong, l'enviament de la refineria ha millorat i la regió de la Xina Oriental també s'està recuperant gradualment. No obstant això, actualment hi ha moltes pluges en aquesta zona, i el volum no s'ha alliberat. Al nord de la Xina, els comerciants són més actius en la preparació de mercaderies abans de les vacances del Dia Nacional i la situació general de l'enviament és bona L'estat del gas és bo i l'enviament general és relativament suau. Actualment, el període de construcció al nord de la Xina és de gairebé un mes des de mitjans fins als darrers deu dies d'octubre. L'impacte ambiental en la construcció de carreteres s'alenteix i s'haurien de fer treballs urgents en un futur proper per donar suport a la demanda d'asfalt. Amb l'acostament de la festa del Dia Nacional, la situació de l'existència centralitzada a Shandong, Hebei, nord-est i altres regions ha alleujat gradualment la pressió d'inventari de les refineries. Pel que fa al cost, l'asfalt local ha estat en una posició relativa. Després de l'augment del preu del cru, el benefici teòric de la refineria va disminuir en 110 iuans fins a 154 iuans/tona la setmana passada i l'espai per a un major ajustament a la baixa del preu al comptat és relativament limitat. No obstant això, cal assenyalar que a causa de l'impacte dels factors de protecció del medi ambient en el costat de la demanda i el control de la contaminació de l'aire a l'hivern, la demanda futura pot ser inferior a l'esperada. A més, a finals d'aquest any, la capacitat de producció de refinació d'asfalt a diverses regions augmentarà considerablement i la capacitat de producció de refinació d'asfalt augmentarà substancialment.

En conjunt, en comparació amb la demanda d'asfalt en la temporada alta tradicional, hi ha un espai limitat per a una nova caiguda forta. S'espera que amb la recuperació de la construcció aigües avall en el futur, hi hagi més espai de creixement.

Suggeriments estratègics:
Preu de 2500 iuans, negoci llarg, presteu atenció al canvi de diferència de preu mensual.

Risc estratègic:
La producció d'asfalt és excessiva, l'oferta s'allibera i el preu internacional del petroli fluctua molt.

Opcions quantitatives
La venda àmplia de farina de soja pot deixar de guanyar gradualment i la volatilitat implícita del sucre augmentarà
Opcions de farina de soja

Com a contracte principal al gener, el preu dels futurs de farina de soja va continuar fluctuant el 21 de setembre i el preu diari es va tancar a 2.741 iuans/tona. El volum de negociació i la posició del dia eren 910000 i 1880000, respectivament.

El volum de negociació d'opcions de farina de soja es va mantenir estable avui, amb una facturació total de 11.300 mans (unilateral, la mateixa a continuació), i una posició de 127.700. Al gener, el volum de contracte va representar el 73% de tota la facturació del contracte i la posició va representar per al 70% de totes les posicions contractuals. El límit de posició unilateral de l'opció de farina de soja es va relaxar de 300 a 2000 i l'activitat de transaccions de mercat va augmentar significativament. La relació entre el volum de l'opció de venda de farina de soja i el volum de l'opció de compra es va traslladar a 0,52 i la relació entre la posició de l'opció de venda i la posició de l'opció de compra es va mantenir en 0,63 i el sentiment es va mantenir neutral i optimista. S'espera que el mercat mantingui un rang reduït d'oscil·lació abans del dia nacional.

Després de la publicació de l'informe mensual d'oferta i demanda de l'USDA, la volatilitat implícita va continuar disminuint. Al gener, el preu d'exercici del contracte de valor pla de l'opció de farina de soja es va traslladar a 2.750, la volatilitat implícita va continuar disminuint fins al 16,94% i la diferència entre la volatilitat implícita i la volatilitat històrica de 60 dies es va ampliar fins a l'1,83%. Després de la publicació de l'informe mensual d'oferta i demanda de l'USDA al setembre, la situació en què la volatilitat implícita es desvia de la volatilitat històrica pot arribar a la seva fi i s'espera que el preu del disc mantingui una petita fluctuació i la volatilitat implícita es trobi a un nivell força baix. . Es suggereix que la posició d'opcions d'abast ampli (m1801-c-2800 i m1801-p-2600) es pot vendre pas a pas per evitar el risc d'augment de la volatilitat provocat el cap de setmana. El benefici i la pèrdua de la venda d'opcions d'ampli ventall és de 2 iuans/acció.
Opcions de sucre

El preu del contracte principal de gener de futurs de sucre blanc va caure el 21 de setembre i el preu diari va tancar a 6135 iuans/tona. El volum de negociació del contracte de gener era de 470.000 i la posició era de 690.000. El volum de negociació i la posició es van mantenir estables.

Avui, el volum total de negociació d'opcions de sucre era de 6700 (unilateral, el mateix a continuació), i la posició total era de 64700. El límit de la posició unilateral de l'opció de sucre també es va relaxar de 200 a 2000, i el volum de negociació i la posició de l'opció van augmentar significativament. Actualment, el volum de contracte al gener va representar el 74% i la posició el 57%. El volum total de negociació actual d'opcions de sucre PC_ Ratio es va traslladar a 0,66, posició PC_ La ràtio es va mantenir en 0,90, i l'activitat de les opcions de sucre blanc va tornar a disminuir_ La capacitat de la Ratio de respondre a les emocions és limitada.

En l'actualitat, la volatilitat històrica del sucre a 60 dies és de l'11,87%, i la volatilitat implícita de les opcions de valor pla al gener ha arribat al 12,41%. Actualment, la diferència entre la volatilitat implícita i la històrica de les opcions de valor pla al gener es redueix al 0,54%. La volatilitat augmenta i el risc de la cartera d'opcions de venda augmenta. Es recomana mantenir la posició de l'opció d'ampli ventall (vendre sr801p6000 i sr801c6400) amb precaució i recollir el valor temporal de l'opció. Avui, els guanys i pèrdues de la cartera de venda àmplia (sr801p6000 i sr801c6400) és de 4,5 iuans/acció.
TB

La pols de "reducció d'escala" es va assentar, el rendiment dels bons en efectiu va augmentar a la Xina

Revisió del mercat:
Els futurs dels bons del Tresor van fluctuar a la baixa al llarg del dia, la majoria van tancar i el sentiment del mercat no era alt. El contracte principal de cinc anys tf1712 va tancar un 0,07% menys a 97.450 iuans, amb 9.179 lots de volum de negociació, 606 menys que el dia de negociació anterior, i 64.582 posicions, 164 menys que el dia de negociació anterior. El nombre total de transaccions dels tres contractes va ser de 9.283, amb una disminució de 553, i la posició total de 65.486 contractes va disminuir en 135. El contracte principal de 10 anys t1712 va tancar un 0,15% fins a 94,97 iuans, amb una facturació de 35.365. un augment de 7621, i una disminució de 74 mans en la posició de 75.017. El nombre total de transaccions dels tres contractes va ser de 35.586, un augment de 7.704, i una posició total de 76.789 contractes es va reduir en 24.

Anàlisi de mercat:
La declaració del FOMC de la Reserva Federal dels EUA al setembre va mostrar que la reducció gradual de l'escala passiva es va iniciar a l'octubre d'aquest any, mentre que el tipus d'interès de referència es va mantenir sense canvis de l'1% a l'1,25%. S'espera que els tipus d'interès tornin a pujar el 2017, fet que provoqui el temor persistent del mercat d'una restricció monetària a curt termini. El rendiment dels bons del Tresor nord-americà va augmentar bruscament i el rendiment del mercat de bons en efectiu interbancari intern es va veure afectat per la conductivitat, i el rang d'augment es va ampliar. S'espera que el Banc Central de la Xina redueixi el tipus neutral del banc central durant el quart trimestre, però no es veurà afectat per la pujada moderada del tipus del banc central de la Xina.

El to bàsic per mantenir l'estabilitat segueix sent el mateix que abans, i el capital s'alenteix dia a dia: el banc central va realitzar dijous operacions de recompra inversa de 40.000 milions durant 7 dies i 20.000 milions durant 28 dies dijous, i l'oferta va guanyar interessos. les taxes van ser del 2,45% i del 2,75%, respectivament, les mateixes que la darrera vegada. El mateix dia, hi havia 60.000 milions de venciments de recompra inversa, que van compensar totalment el venciment dels fons. La cobertura de mercat obert del banc central té un venciment de dos dies consecutius, mantenint el to d'estabilitat com fins ara. La majoria dels tipus d'interès interbancaris de les recompenses van caure i els fons es van alentir gradualment. No obstant això, després que la pressió de liquiditat es reduís, encara no hi havia entusiasme comercial al mercat, cosa que indica que els fons del mercat encara eren prudents després de l'inici de la reducció d'escala de la Fed i abans de l'avaluació del MPa final del trimestre.

Forta demanda de bons CDB, demanda feble de bons bancaris d'importació i exportació: el rendiment guanyador de l'oferta dels bons addicionals d'interès fix a 3 anys del Banc de Desenvolupament de la Xina és del 4,1970%, el múltiple d'oferta és de 3,75, el rendiment de l'oferta guanyadora de 7 anys fix els bons addicionals d'interès és del 4,3486% i el múltiple d'oferta és del 4,03. El rendiment de l'oferta guanyadora del bon addicional d'interès fix a 3 anys és del 4,2801%, el múltiple d'oferta és del 2,26, el bon addicional d'interès fix a 5 anys és del 4,3322%, el múltiple d'oferta és del 2,21, el múltiple d'oferta a 10 anys és del 4,3664%, el múltiple d'oferta és és 2,39. Els resultats de les ofertes al mercat primari es divideixen i els rendiments guanyadors de les ofertes dels bons de dues fases del Banc de Desenvolupament de la Xina són inferiors a la valoració del Banc Nacional de Desenvolupament de la Xina i la demanda és forta. Tanmateix, el rendiment de l'oferta guanyadora dels bons trifàsics del banc d'importació i exportació és majoritàriament superior a la valoració dels bons de la Xina i la demanda és feble.

Suggeriments d'operacions:
Les botes de reducció d'escala de la Reserva Federal dels Estats Units s'han implementat oficialment, i la Reserva Federal ha mostrat una posició "a prop de l'àguila i lluny de la coloma". Tot i que el rendiment dels bons del tresor nacional és més elevat a causa de l'impacte conductor del deute dels EUA, la principal contradicció en el mercat de bons segueix sent la liquiditat. El banc central ha establert una liquiditat estable i neutral a primera hora del matí. A més, afectat per les previsions econòmiques de la Xina en el quart trimestre, el banc central probablement no seguirà la Fed per augmentar els tipus d'interès El temps d'impacte del risc conductor a l'estranger és limitat. La majoria dels tipus d'interès interbancaris de les recompenses van caure i els fons es van alentir gradualment. No obstant això, després que la pressió de liquiditat es reduís, encara no hi havia entusiasme comercial al mercat, cosa que indica que els fons del mercat encara eren prudents després de l'inici de la reducció d'escala de la Fed i abans de l'avaluació del MPa final del trimestre. Mantenir el judici de xoc estret del deute primerenc al final del trimestre sense canvis.

Exempció de responsabilitat: la informació d'aquest informe és recopilada i analitzada pels futurs Huatai, tots ells a partir de les dades publicades. L'anàlisi de la informació o les opinions expressades en l'informe no constitueixen suggeriments d'inversió. Els inversors assumiran el judici fet per les opinions de l'informe i les possibles pèrdues.